(BFM Bourse) - Sans tendance aux alentours de 1,6 euro, l'action de la société de biotechnologies Neovacs reste délaissée par les investisseurs. Le titre avait plongé de 62% le 5 juin dernier, à la suite de l'annonce de résultats mitigés d'une étude clinique de phase II sur le candidat médicament TNF-Kinoïde dans la maladie de Crohn.

Sur la base d'une étude approfondie de la pertinence technologique et de la valorisation de Néovacs, les analystes d'Invest Securities viennent de fixer leur objectif de cours sur Neovacs à 4,1 euros par action.

Dans son scénario, le bureau de recherche ne retient que le produit, en cours de développement par Néovacs, dont le succès est le plus probable (soit le TNF-Kinoïde en polyarthrite rhumatoïde). Ne sont pas pris en compte le TNF-Kinoïde dans Crohn, valorisé 28 millions d'euros (soit 1,8 euro par action), et l'IFN-Kinoïde en lupus, valorisé 40 millions € (soit 2,6 euros par action).

Par ailleurs, dans le cas où Neovacs ne parviendrait pas à signer un partenariat avec un groupe pharmaceutique avant fin 2012, Invest Securities estime que le groupe aura besoin de lever 10 millions d'euros par augmentation de capital pour financer ses développements. L'opération engendrerait alors une dilution de 30% qui ramènerait l'objectif de cours du bureau d'analystes à 2,9 euros.