(CercleFinance.com) - UBS relève sa recommandation sur Munich Re de 'neutre' à 'achat', avec un objectif de cours maintenu à 122 euros qui implique un potentiel de progression de 22% pour le titre du réassureur allemand.

Le courtier met en avant que le cours a chuté de 15% depuis son pic de 117 euros de mars, soit une baisse de trois milliards d'euros de la capitalisation de marché, alors qu'il n'estime l'exposition de Munich Re à la dette souveraine périphérique qu'à 1,2 milliard.

Si l'environnement de taux d'intérêt bas n'est pas bon pour l'activité d'assurance primaire vie, UBS pense que le titre devrait être soutenu par un deuxième trimestre solide en réassurance dommages et par des nouvelles positives lors des cessions de renouvellement de juin-juillet.

Dans le même secteur, le broker continue toutefois de préférer les titres SCOR et Swiss Re, considérés comme bien placés à l'approche de la saison des ouragans si des pertes lourdes se matérialisent. Ces pairs semblent en outre se traiter à des valorisations attractives, selon lui.

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