(CercleFinance.com) - Gilbert Dupont a décidé d'ajuster ses prévisions après la réunion de ce matin de la société Lafuma. Les analystes maintiennent leurs opinions à alléger avec un objectif de cours de 18,1 E (15,2 E par comparables, 20,9 E par DCF).

Le groupe a réalisé un résultat opérationnel de 3,4 millions d'euros fin mars, contre 1,7 million d'euros un an plus tôt. Le résultat net part du groupe progresse de 35% à 900.000 euros sur le semestre, en dépit des pertes liées au démarrage de sa joint-venture en Chine. Le RNPG s'avère moindre que prévu, le ROP est en ligne avec les prévisions de Gilbert Dupont. L'Ebitda et le ROC sont conformes à leurs anticipations.

Le chiffre d'affaires a bondi de 8% pour atteindre 132,3 millions d'euros, essentiellement sous l'impulsion des marques Millet et Lafuma.

Compte tenu des incertitudes conjoncturelles, la direction réitère son message de prudence pour le S2 de l'exercice. ' Elle prévoit une évolution moins favorable du CA mais confirme sa volonté de se désendetter via une réduction des coûts de structure et une optimisation du BFR ' indique le bureau d'analyse.

Gilbert Dupont vise un CA au 2ème semestre de 126,1 ME (-0,8 %), un ROP de 5,5 ME (4,4 % du CA contre 4,5 % au S2 10-11), un RNPG de 2,4 ME (-13 %) et un gearing de 40 % à fin septembre 2012 (contre 43 % un an plus tôt).

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