(CercleFinance.com) - UBS revient ce matin sur le dossier du groupe pharmaceutique français Ipsen au lendemain de la publication de ses comptes semestriels. Le conseil 'neutre' est maintenu et l'objectif est ajusté de 27 à 25 euros. En hausse de près de 12% depuis une semaine, le titre Ipsen cote pour l'heure 24 euros environ en Bourse de Paris.

Selon les spécialistes, la pharma traverse toujours une phase de transition, mais la qualité de son pipeline de molécules et sa transformation est éclipsée par un contexte économique faiblissant et des investissements croissants à venir.

'La valeur continue de se traiter avec une prime sur ses pairs et elle manque de catalyseur de court terme', indique la note de recherche.

Il faudra vraisemblablement attendre 2012 avant que le pipeline de nouveaux produits ne produise un effet d'entraînement.

Après 0,55 euro en 2010, les analystes d'UBS attendent un bpa Ipsen de 1,98 euros en 2011 et de 2,06 euros en 2012.

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