(Cercle Finance) - Bear Stearns entame ce jeudi la couverture du titre Ipsen avec une opinion 'surperformance' et un objectif de cours de 36 euros, estimant que le groupe pharmaceutique a les moyens de passer du statut de protagoniste local sur le marché français à celui d'acteur de niche sur le plan international.

L'intermédiaire s'attend à ce que le laboratoire, après un passage à vide en 2007, renoue avec ses niveaux de bénéfices de 2005 dès l'exercice 2009, avec une forte progression des résultats (croissance annuelle composée de 27%) lors des quatre à sept années suivantes.

'Ipsen affiche une stratégie prometteuse qui vise à le faire évoluer d'une activité familiale, centrée sur la France, vers un modèle de niche à l'international, dont le succès serait plus fondé sur l'innovation que la capacité marketing', explique Bear Stearns.

'L'attention portée sur ses compétences de base (endocrinologie, ingénierie des protéines), sur la rentabilité et la trésorerie sont les éléments clé de cette stratégie', ajoute l'analyste.

Bear Stearns met notamment en évidence les opportunités représentées par le Febuxostat, le projet BIM51077, l'arrivée du botolinum aux Etats-Unis et le potentiel de Somatulin sur le marché américain.

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