(CercleFinance.com) - Oddo BHF relève son opinion sur Holcim de 'neutre' à 'surperformance' avec un objectif de cours porté de 73 à 95 francs suisses, compte tenu de la mise à jour des données de marché et de la prise en compte dans le bêta du spin off des activités nord-américaines.

Selon le bureau d'études, cette opération permettra sans doute de débloquer de la valeur à moyen terme, et la 'bad co' 'sera beaucoup plus attractive, dotée d'un dividende maintenu à trois francs suisses en ligne avec Holcim pré spin off'.

'Au cours actuel, la 'bad co' serait valorisée à 4,4 fois la VE/EBITDA (21% de FCF et 15% de dividende yield), une hérésie par rapport au rendement moyen de l'indice SMI à 3,5% et en tête de peloton à 6,4% pour Swiss Re et 5,6% Swiss Life', poursuit l'analyste.

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