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Herige : Portzamparc réduit sa cible

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(CercleFinance.com) - Portzamparc a abaissé son objectif de cours sur Herige de 27,5 à 25 euros, tout en reconduisant son opinion 'conserver', après l'annonce de comptes semestriels décevants.

'Les résultats marquent le pas du fait principalement de la baisse d'activité au sein de marchés qui restent difficiles', observe le broker nantais, selon lequel 'les premiers signaux d'inversion de la tendance devraient se faire sentir au second semestre et accélérer en 2016'.

En attendant, l'activité commerciale a reculé au premier semestre. Surtout, le groupe a, pour la première fois depuis 2000, fait état de comptes négatifs au 30 juin, avec notamment une perte opérationnelle courante d'un million d'euros, à comparer avec un bénéfice de 2,4 millions.

Le marché de la construction de logements, qui a encore atteint un nouveau point bas en juillet (baisse de 8% du nombre de logements commencés en cumul 12 mois), semble néanmoins donner ses premiers signes d'inflexion avec des ventes de logements neufs et de maisons individuelles qui augmentent, des stocks de biens en baisse chez les promoteurs et des mesures gouvernementales de relance du logement qui progressent
légèrement. Dans ce contexte, le groupe attend une reprise progressive du marché à compter de fin d'année 2015.

De son côté, Portzamparc s'attend à une décroissance de l'activité au troisième trimestre (-0,4% de revenus) et à une progression au quatrième (+1,4%) ous l'effet d'une dynamique commerciale favorable en négoce et menuiserie, d'un renforcement de la politique commerciale et de difficultés persistantes dans le segment du béton. Les marges, qui continueront de souffrir en 2015, devraient quant à elles revenir en territoire positif l'an prochain.


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