(BFM Bourse) - Faurecia gagnait un peu plus de 2% mercredi matin (+2,2% à 43,25 euros à 10h45) après la publication de son chiffre d'affaires du premier trimestre 2017. L'équipementier automobile a vu ses ventes à valeur ajoutée bondir de 10% sur la période, à 4,23 milliards d'euros, avec une croissance organique (à périmètre et taux de change constants) de +9,8%, deux fois supérieure à celle de la production automobile mondiale (+4,9%).

"Il s’agit d’un très bon début d’exercice", commentent les analystes d'Oddo Securities, dont les attentes sont dépassées de 4,1%. Le broker, qui tablait sur une croissance organique proche de 5%, "mentionn[e] plus particulièrement les excellentes performances en Amérique du Nord (+12,9% en organique) et en Asie (+17,3% dont +22,5% en Chine)".

Par activité, les ventes de la branche Seating ont progressé de 13,1% (+11,5% en organique) pour s`établir à 1,789 milliard d`euros (1,582 milliard d`euros en 2016), grâce à l`impact de nouveaux programmes pour Ford et BMW.

Les ventes du pôle Interiors se sont élevées à 1,315 milliard d`euros (1,220 milliard d`euros en 2016), en hausse de 7,8%, soit une croissance organique de 11,4%, tandis que les ventes de Clean Mobility ont augmenté de 8,1% (+5,5% en organique) pour s`établir à 1,122 milliard d`euros (1,038 milliard d`euros en 2016).

Au vu de la dynamique du premier trimestre, le groupe a confirmé ses prévisions de l'ensemble de l'année 2017. Il vise toujours une croissance de ses ventes à valeur ajoutée de +6% (à taux de change constants) ou +400 points de base au-dessus de la croissance de la production automobile mondiale, avec une marge opérationnelle comprise entre 6,4% et 6,8%, un cash-flow net supérieur à 350 millions d`euros et un bénéfice net par action autour de 4 euros.

"Notre conviction est renforcée et nous militons toujours pour une revalorisation progressive du titre", conclut Oddo. Le courtier, qui confirme sa recommandation "Achat" et son objectif de cours de 54 euros sur Faurecia, estime que la décote de 40% affichée par le titre par rapport aux comparables n’est pas justifiée.