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Euro disney : La fréquentation des parcs à thèmes recule, l'action souffre

EURO DISNEY

(BFM Bourse) - Euro Disney évolue sous pression mardi à la Bourse de Paris, abandonnant 2,5% à 4,8 euros à mi-séance, après la publication d'un chiffre d'affaires en baisse de 2% à 352 millions d'euros pour le troisième trimestre de son exercice 2012-2013.

Le groupe de loisirs, qui exploite le site de Disneyland Paris souligne avoir fait face à "un contexte économique difficile, notamment en Europe du sud, et, dans une moindre mesure, avec des conditions météorologiques défavorables en France".

Le chiffre d’affaires des parcs à thèmes a diminué de 1 % à 204,7 millions d'euros, contre 207,8 millions d'euros au troisième trimestre de l'exercice précédent, reflétant une baisse de 7 % de la fréquentation des parcs à thèmes, partiellement compensée par une augmentation des activités liées aux événements spéciaux.

Dans le même temps, le chiffre d'affaires des hôtels et du Disney Village a diminué légèrement pour s'établir à 137,9 millions d'euros contre 138,6 millions d'euros un an plus tôt. La diminution de 4,5 points du taux d'occupation des hôtels a été partiellement compensée par une augmentation du chiffre d'affaires du Disney Village et une hausse de 2 % de la dépense moyenne par chambre.

Enfin, les autres activités ont reculé de 18,6% à 9,2 millions d'euros, affectées par la baisse des recettes liées aux partenariats.

"Les effets d’une météo particulièrement maussade au printemps, et d’un environnement macro difficile persistant pénalisent toujours les principaux marchés clés pour Euro Disney (France, Espagne, Italie)", constatent ainsi les analystes d'Oddo Securities. Le broker juge désormais "difficilement atteignable" son hypothèse d'un chiffre d'affaires annuels de 1 384,2 millions d'euros.

Il estime en revanche que "l’impact positif du Crédit d'impôt pour la compétitivité et l'emploi (CICE) sur la totalité du second semestre pourrait limiter l’érosion des marges". Oddo laisse ainsi inchangée sa recommandation "Neutre" sur Eurodisney, avec un objectif de cours stable à 5 euros.

F. B. - ©2018 BFM Bourse
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