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ETAM DEVELOPPEMENT

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Etam developpement : Oddo confirme sa recommandation à l'achat

jeudi 21 juillet 2011 à 10h28
BFM Bourse

(CercleFinance.com) - Oddo confirme sa recommandation à l'achat sur le titre Etam Développement mais baisse son objectif de cours à 32 E (au lieu de 35 E).

Le groupe a réalisé un chiffre d'affaires de 593,1 millions d'euros sur le premier semestre 2011. L'activité est en hausse de 8,7% par rapport au premier semestre 2010. A surface comparable et taux de change constant, elle augmente de 2,5%. Ce chiffre d'affaires semestriel est proche des attentes du bureau d'analyse (590,8 ME). Oddo retient cependant un mix pays défavorable (croissance lfl au 2ème trimestre de +6.4% en Europe et -2.5% en Chine). ' La performance commerciale en Europe est essentiellement attribuable à l'avancée des soldes ' indique le bureau d'étude.

' Nous avons revu à la baisse nos estimations de ROC 2011 de 6.7% afin de tenir compte d'un taux de démarque supérieur et d'un renchérissement du sourcing (Devise, matières premières) '.

Copyright (c) 2011 CercleFinance.com. Tous droits réservés. Les informations et analyses diffusées par Cercle Finance ne constituent qu'une aide à la décision pour les investisseurs. La responsabilité de Cercle Finance ne peut être retenue directement ou indirectement suite à l'utilisation des informations et analyses par les lecteurs. Il est recommandé à toute personne non avertie de consulter un conseiller professionnel avant tout investissement. Ces informations indicatives ne constituent en aucune manière une incitation à vendre ou une sollicitation à acheter.

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