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ETAM DEVELOPPEMENT

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Etam developpement : Gilbert dupont relève son opinion

mardi 26 juin 2012 à 09h53
BFM Bourse

(CercleFinance.com) - Gilbert Dupont passe de 'alléger' à 'accumuler' sur Etam, sur la base d'un potentiel de hausse du titre de 15,7% par rapport à son objectif de cours de 12,5 euros (contre 14,5 euros précédemment).

'Le titre est en hausse de 2% depuis le début de l'année après avoir déjà perdu 71% de sa valeur en 2011. Même si Etam n'est pas un véhicule boursier à privilégier dans le contexte actuel, le marché a déjà intégré en grande partie les points faibles du dossier', juge le bureau d'études.

L'analyste note que, selon l'IFM, les ventes des chaînes spécialisées en France se sont repliées en avril de 13,4% pour la lingerie et de 24,1% pour le prêt-à-porter, ce qui affecte Etam PAP et Etam Lingerie.

En revanche, il souligne que l'enseigne Undiz, en phase de montée en puissance avec un positionnement prix très compétitif, devrait être épargnée, et que l'enseigne 1.2.3 affiche des ventes en hausse grâce au succès de sa collection printemps-été.

Gilbert Dupont réduit ses résultats opérationnels 2012-2014 en moyenne de 16% par an, après adoption d'hypothèses plus prudentes de coûts de restructuration en Europe, et de marge brute et de charges en Chine.

Copyright (c) 2012 CercleFinance.com. Tous droits réservés. Les informations et analyses diffusées par Cercle Finance ne constituent qu'une aide à la décision pour les investisseurs. La responsabilité de Cercle Finance ne peut être retenue directement ou indirectement suite à l'utilisation des informations et analyses par les lecteurs. Il est recommandé à toute personne non avertie de consulter un conseiller professionnel avant tout investissement. Ces informations indicatives ne constituent en aucune manière une incitation à vendre ou une sollicitation à acheter.

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