(Cercle Finance) - Fortis réaffirme sa position achat et son objectif de cours de 62 euros sur Etam Développement, au lendemain de la publication de ses résultats semestriels. La marque de prêt-à-porter a dévoilé un résultat opérationnel courant en retrait de 7,4% à 30,1 millions d'euros, une baisse liée au repli de 38% du résultat opérationnel courant en Chine.

L'analyste déclare que le résultat net de 15,3 millions d'euros est ressorti en ligne avec sa prévision de 15,9 millions et le consensus de 15,7 millions. L'avertissement sur résultats lancé il y a deux semaines au sujet des activités en Chine a permis d'anticiper le repli des résultats.

Fortis souligne que les résultats du premier semestre ont illustré la capacité du groupe à soutenir une croissance organique solide sur les marchés développés, dans un contexte météorologique difficile, ce qui était l'aspect le plus difficile de la reprise.

Bien que le manque de contrôle des coûts soit jugé décevant, le broker estime que la réaction négative des marchés est exagérée (-21% depuis le 6 septembre)

Soulignant que la valorisation du titre est désormais proche de celle de ses magasins en France, Fortis estime que le cours actuel se situe à un plancher.

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