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Etam developpement : Gilbert Dupont n'est plus à 'acheter'

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(CercleFinance.com) - Gilbert Dupont dégrade opinion de 'acheter' à 'accumuler' sur Etam avec un objectif de cours ramené de 23,8 à 20 euros, dans le sillage de ses BPA prévus sur 2013-2015 (respectivement -27% à 2,20 euros, -23% à 2,95 euros, -19% à 3,94 euros).

'Ces ajustements reflètent des perspectives d'activités abaissées en Europe et en Chine, un redressement de la marge opérationnelle plus lent que prévu et des frais financiers relevés basés sur de nouvelles hypothèses de BFR et dette financière', explique le bureau d'études.

S'il continue de prévoir une meilleure résistance du groupe textile par rapport au marché français, Gilbert Dupont précise que le contexte de la consommation et les premiers résultats des soldes d'été l'incitent à retenir des prévisions plus prudentes pour l'exercice.

'Le titre sous-performe de 10% l'indice CAC Mid&Small depuis le début de l'année. Même si la valorisation du titre est modérée, une amélioration du 'newsflow' n'est pas anticipée à court terme', ajoute l'analyste.

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