(Zonebourse.com) - Jefferies estime que les résultats sont conformes aux attentes et les perspectives pour l'exercice 2026 indiquent une croissance organisationnelle légèrement inférieure à celle de l'exercice 2025, tandis que la rentabilité devrait encore s'améliorer, globalement en accord avec les prévisions.

L'EBITDA de l'exercice progresse de 5,6 % sur un an pour atteindre 1 700 millions d'euros, conformément au consensus (1 697 millions d'euros, Jefferies : 1 699 millions d'euros).

L'EBIT ajusté progresse de 4,6 % sur un an pour atteindre 767 millions d'euros, conformément au consensus. Le BPA ajusté est en hausse de 5,2 % sur un an à 1,85 EUR, soit 1 % de plus que les prévisions consensuelles à 1,83 EUR (Jefferies 1,84 EUR).

Le flux de trésorerie disponible (FCF) pour l'exercice 2025 est en hausse de 3,5 % sur un an à 358,6 millions d'euros, conforme aux prévisions du marché (360 millions d'euros, estimations Jefferies : 365 millions d'euros).

Selon l'analyste les principaux points positifs du jour sont la confirmation de la prochaine baisse des coûts énergétiques et le rachat d'actions, nettement supérieur aux prévisions (jusqu'à 500 millions d'euros contre 200 millions d'euros prévus par Jefferies / estimation : 150 à 200 millions d'euros).

Oddo BHF estime pour sa part que Elis confirme d'excellents fondamentaux, rassure sur ses marges et sa génération de FCF en dépit d'un contexte économique peu favorable (yc Moyen-Orient).

Selon l'analyste, l'annonce d'un programme de rachat d'action pouvant aller jusqu'à 500 MEUR est un atout supplémentaire important ; tout en continuant d'afficher une baisse de son ratio d'endettement de 0.1x et en poursuivant les opérations de croissance externes.

"Pour 2026, les objectifs du groupe reposent notamment sur une croissance organique légèrement inférieure à 2025 ce qui est cohérent avec la légère baisse des signatures de contrats enregistrée au 4ème trimestre. Nous laissons donc nos estimations inchangées (LFL 2026 : 3.5%e contre 3.8% en 2025). La marge d'EBITDA est attendue en légère amélioration ( 10pb selon nous), soutenue par la poursuite des gains de productivité dans toutes les géographies" souligne Oddo BHF dans son étude du jour.

Copyright (c) 2026 Zonebourse.com - All rights reserved.