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Danone : Morgan Stanley souligne les risques sur les marges

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(Tradingsat.com) - Danone prend un peu de hauteur ce lundi en Bourse (+0,4% à 48,5 euros), mais sous-performe nettement l'indice CAC 40 qui progresse quant à lui de 1,9% à 3 403 points. Le titre fait l'objet de commentaires prudents d'analystes suite à un séminaire en Russie.

Morgan Stanley pense pour sa part que le marché n'a pas encore totalement intégré les risques qui pèsent sur les marges en 2013.

Selon les dirigeants de Danone, les tendances devraient être "similaires" à 2012, dont l'objectif de marge opérationnelle a été confirmé à -50 points de base. Le consensus anticipe un recul moins marqué pour l'année prochaine, autour de -10 à -20 points de base, révèle le broker.

Danone s'est montré confiant dans les pays émergents, mais a réaffirmé que sa division Produits Laitiers Frais était confrontée à un environnement de consommation difficile en Europe. Le groupe a aussi réitéré son optimisme aux États-Unis et en Russie, où les marques Oikos et Prostokvashino "progressent à un rythme rapide".

Cependant, les risques sur les marges et le manque de visibilité sur 2013 devraient encore peser sur le titre à court terme, conclut Morgan Stanley, toujours à "Pondération en ligne" sur Danone avec un objectif de cours de 46 euros.


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