(Cercle Finance) - Morgan Stanley a relevé vendredi de 'pondération égale' à 'surpondérer' sa recommandation sur Danone. L'objectif de cours est fixé à 118E. 'Depuis les nombreuses années que nous suivons Danone, nous n'avons jamais vu le management aussi confiant qu'actuellement dans la capacité du groupe à réaliser des résultats dans le haut de sa fourchette de prévisions' (croissance organique comprise entre 5 et 7%, croissance de 20-40 pts de base de la marge d'exploitation, croissance à deux chiffres du bénéfice par action).
Dans ce contexte, Morgan Stanley estime que Danone va enregistrer une croissance de l'ordre de 15% de son bénéfice net par action en 2006 et 2007 grâce à une croissance organique qui devrait s'établir selon la banque d'affaires à 7,7% en 2006 et 7,8% en 2007. Compte tenu de ces perspectives de croissance, Morgan Stanley juge qu'un PER 2007 de 17 (sur la base d'un cours de 94,6E) est un ratio de valorisation relativement modeste, avec ou sans prime spéculative.
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