(Cercle Finance) - JPMorgan réitère sa recommandation 'Surpondérer' sur Danone et son objectif de cours de 68 euros avant la publication des résultats semestriels du groupe agroalimentaire, attendue le 30 juillet prochain.

L'analyste s'attend une croissance du bénéfice par action de 15% à 1,45 euro, sur la base d'une croissance des ventes en organique, c'est-à-dire des activités boissons et produits laitiers frais, de 8,9%. La croissance de 10% du résultat d'exploitation qu'attend le broker implique une amélioration de la marge correspondante de 50 points de bases.

Le courtier prévoit une décélération de la croissance organique du chiffre d'affaires de Danone de 11,1% au premier trimestre à 6,8% au deuxième. Par division, JPMorgan pense que la croissance passera entre les deux trimestres de 12% à 10% pour les produits laitiers frais et de 9% à 1% pour les boissons, en raison d'une baisse des ventes de 17% attendue en Chine.

JPMorgan pense que la baisse de chiffre d'affaires en Chine ne devrait avoir qu'un impact limité sur le résultat opérationnel, étant donné la faible marge qui y est associée. En conséquence, le bureau d'études prévoit une hausse de la marge opérationnelle de 40 points de base dans les boissons.

Selon le courtier, le problème chinois, qui a conduit à une sous-performance du titre depuis le début de l'année, ne doit pas occulté la transformation actuelle de Danone qui devrait lui permettre d'enregistrer une croissance de BPA de 15% par an à moyen terme.

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