(CercleFinance.com) - Bryan Garnier réaffirme sa recommandation 'achat' et sa valeur intrinsèque ('fair value') de 74 euros sur Danone, déclarant percevoir 'davantage d'éléments positifs que négatifs' dans les résultats annuels du groupe agroalimentaire.

Il a dévoilé un chiffre d'affaires trimestriel en croissance globalement en ligne avec les attentes (+2,2% à 5,38 milliards d'euros), mais un BPA sous-jacent (+11,8% à 2,93 euros) supérieur de quatre centimes au consensus.

Le broker reconnait comme 'légèrement décevant' l'objectif de chiffre d'affaires pour 2016, Danone visant une croissance organique de 3 à 5% contre un consensus qui était à 4-5% et une estimation de Bryan Garnier à 4,5%.

Ce dernier juge néanmoins que 'ceci ne doit pas masquer les nouvelles positives, à savoir un objectif de résultat plus fort que prévu, un début de reprise dans les yaourts et une très bonne performance en nutrition infantile'.

Le courtier note en outre qu'au cours de la veille, le titre Danone se traite 19,1 fois le BPA attendu pour 2016 et 17,2 fois celui pour 2017, des multiples représentant des décotes de 6% et 9% respectivement par rapport à son groupe de pairs.

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