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DANONE

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Danone : Aurel relève son objectif de cours à 52e

lundi 21 juin 2010 à 11h26
BFM Bourse

(CercleFinance.com) - Aurel relève aujourd'hui son objectif de cours à 52 euros sur le titre Danone ( contre 49E), tout en maintenant sa recommandation ' acheter ', suite à l'annonce vendredi dernier de la création d'une co-entreprise ' produits laitiers ' dans les pays de la CEI (Russie, Ukraine, Biélorussie, Kazakhstan) avec Unimilk.

De manière générale, le bureau d'étude considère cette opération comme une ' très bonne nouvelle ', tant au niveau du supplément de croissance qu'elle va procurer, qu'au niveau du montage et de la valorisation retenus.

De plus, le titre présente une décote moyenne de 15% par rapport à ses niveaux de valorisation historiques, poursuit-il.

Dans le détail, la nouvelle société réalisera un chiffre d'affaires de 1,5 milliard d'euros, avec une rentabilité inférieure à celle de la branche PLF du groupe agroalimentaire français, explique l'analyste.

Toutefois elle offre un potentiel de croissance compris entre 15 et 20% par an et des synergies qui permettront de rejoindre les niveaux de rentabilité du groupe en 2014.

En effet, les fortes complémentarités entre Danone Russie et Unimilk vont permettre à la nouvelle société de bénéficier d'importantes synergies, estimées à plus de 60 millions d'euros au niveau opérationnel sur les quatre prochaines année, rappelle l'expert.

Au final, la Russie deviendra le deuxième pays du groupe en termes de chiffre d'affaires, poursuit Aurel, et renforce ainsi le poids des émergents à 45% du chiffre d'affaires total (contre 41%).

Dernier point positif mis en avant par le bureau d'étude : le montage retenu pour l'opération limite la sortie en cash à 120 millions d'euros pour Danone, grâce aux apports d'actifs et à la garantie d'une option de vente pour les actionnaires d'Unimilk.

Copyright (c) 2010 CercleFinance.com. Tous droits réservés. Les informations et analyses diffusées par Cercle Finance ne constituent qu'une aide à la décision pour les investisseurs. La responsabilité de Cercle Finance ne peut être retenue directement ou indirectement suite à l'utilisation des informations et analyses par les lecteurs. Il est recommandé à toute personne non avertie de consulter un conseiller professionnel avant tout investissement. Ces informations indicatives ne constituent en aucune manière une incitation à vendre ou une sollicitation à acheter.

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