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Covivio hotels : Invest securities vise 18 euros

jeudi 2 août 2012 à 17h03
BFM Bourse

(CercleFinance.com) - Invest Securities dit viser un objectif de 18 euros sur Foncière des Murs à un horizon d'un an, mettant en avant un potentiel de gain de 17% au niveau du dividende sur la période, un élément qui justifie une recommandation d'achat selon lui.

L'analyste rappelle que les résultats semestriels du groupe foncier, ressortis en baisse de 15%, ont été pénalisés par la réduction du chiffre d'affaires des hôtels Accor, les efforts de désendettement et la dilution liée à l'augmentation de capital du début d'année.

Invest Securities fait néanmoins remarquer que cette dynamique lui a permis d'améliorer significativement sa situation financière, éliminant du même coup le risque d'augmentation de capital qui pesait depuis 2009.

L'intermédiaire estime, en revanche, que l'emploi de la levée de fonds de 125 millions d'euros destinée à l'acquisition de 160 hôtels B&B auprès d'ANF, pourrait détruire de la valeur.

Pourtant, la faible valorisation justifie l'achat, explique-t-il, les ratios boursiers restant raisonnables à leurs niveaux actuels (avec notamment une décote de 25% sur l'ANR).

Invest Securities ajoute que le coupon de 1,5 euro n'est 'pas tout à fait assuré' compte tenu de la baisse des résultats.

Copyright (c) 2012 CercleFinance.com. Tous droits réservés. Les informations et analyses diffusées par Cercle Finance ne constituent qu'une aide à la décision pour les investisseurs. La responsabilité de Cercle Finance ne peut être retenue directement ou indirectement suite à l'utilisation des informations et analyses par les lecteurs. Il est recommandé à toute personne non avertie de consulter un conseiller professionnel avant tout investissement. Ces informations indicatives ne constituent en aucune manière une incitation à vendre ou une sollicitation à acheter.

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