(CercleFinance.com) - Gilbert Dupont réduit son objectif de cours sur Cegedim de 50 à 39,6 euros, dans le sillage de ses estimations, mais réitère son opinion 'accumuler' sur le titre.

'Bien que les difficultés d'implémentations rencontrées au premier semestre semblent aujourd'hui derrière nous, le groupe continue aujourd'hui d'en payer les conséquences commerciales. Dans ces conditions le groupe revoit une fois de plus ses objectifs ce qui devrait continuer de peser sur le titre', explique l'analyste.

Cegedim a publié un CA de deuxième trimestre de 247,1 millions d'euros en progression de 1,6% (-0,1% à tcc), légèrement en deçà de l'attente de Gilbert Dupont (249,2 millions). Hors effet de change, la croissance est ressortie à 3,2% pour un objectif initial de 4%.

Aussi, le groupe a revu en baisse sa prévision de CA pour l'année 2011 à +2% en publié hors effet de change et 0% en organique (contre respectivement +4% et +2%).

'Cette révision en baisse ne provient pas tant de la performance du premier semestre mais plus des sondages internes sur les perspectives au second qui devraient être difficiles dans le CRM et données stratégiques, alors que Cegelease pour la division professionnels de santé pourrait aussi continuer à baisser fortement', souligne Gilbert Dupont.

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