(CercleFinance.com) - Gilbert Dupont abaisse son opinion sur Cegedim de 'accumuler' à 'alléger', le potentiel d'appréciation du titre étant devenu négatif par rapport à son objectif de cours réduit de 28 à 22 euros.

La publication du spécialiste de l'information médicale s'est révélée très en deçà de ses attentes, puisque le chiffre d'affaires du deuxième trimestre a baissé de 3,5% (dont -5,5% en organique) à 238,4 millions d'euros, contre 249,5 millions attendus par l'analyste.

'Avec une base de coûts essentiellement fixes, la décroissance organique de 2,8% sur le semestre engendrera une baisse de l'EBITDA comprise entre 10% et 15%, sachant que le plan de cost-cutting du groupe devrait limiter cette baisse', prévient Gilbert Dupont.

Pour le second semestre, alors que la direction guide à présent sur une stabilité du CA et de l'EBITDA, l'analyste se montre plus prudent et table maintenant sur une décroissance organique du CA de 1%, et un repli de l'EBITDA de 4%.

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