(CercleFinance.com) - Oddo BHF maintient sa note ' neutre ' sur le titre Cegedim, avec un objectif de cours abaissé de 13 à 11 euros.

L'analyste estime qu'à court terme, l'intérêt des investisseurs pour le titre devrait s'avérer limité. En effet, pour 2025/27e, la croissance devrait rester modeste (TMVA CA 2024/27e de 2.2%) portée essentiellement par la loi de digitalisation des factures prévue en 2026.

' Le groupe nous parait trop diversifié, sur des métiers pas nécessairement synergétiques entre eux. En outre, certaines activités sont en difficultés (Smart Rx, ou encore Cegedim Health Data) ', ajoute le broker qui plaide pour un recentrage stratégique.

Oddo BHF estime d'ailleurs que les niveaux de valorisation actuels (10x vs 14x en moyenne historique) témoignent d'un besoin de décisions stratégiques de plus grande ampleur qui ne semblent pas être envisagés à court terme (transformation lourde qui prendra du temps).


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