(BFM Bourse) - Carmat paraît (momentanément ?) se stabiliser vendredi matin (-0,6% à 74 euros vers 9h30) après plusieurs séances d'extrême volatilité. D'un cours proche de 100€ jusqu'à la mi-novembre, l'action de l'inventeur du coeur artificiel total le plus avancé au monde a brutalement chuté à 50 euros en cours de séance le 23 novembre, avant de rebondir violemment.

On rappelle que le groupe a déposé durant l'été son dossier à l'Afssaps (l'Agence Française de Sécurité Sanitaire des Produits de Santé) en vue d'une première implantation de son cœur artificiel chez l'homme. Une réponse est normalement attendue dans le courant du quatrième trimestre 2011. En parallèle, le groupe a aussi déposé un dossier auprès du Comité de Protection des Personnes afin de pratiquer des essais cliniques en France.

Lors de la publication de ses résultats semestriels en septembre, le groupe a fait état d'une coordination efficace de ses sous-traitants, « confort[a]nt l'hypothèse de premières implantations entre fin décembre et mars prochain ».

Ce calendrier indicatif serait toutefois en passe d'être un peu décalé. Les analystes de Portzamparc croient savoir en effet que les dirigeants doivent encore répondre à l'Afssaps "sur des aspects liés à la compatibilité biologique et sur l'endurance du coeur artificiel". Mais, "ces retards sont liés à des améliorations que la société a souhaité apporter, il ne devrait donc pas y avoir de changement majeur", note la société de bourse.

Celle-ci table sur une autorisation des autorités réglementaires début 2012, "ce qui pourrait permettre d'incorporer le premier patient au 1er semestre.

La valorisation de Carmat calculée par Portzamparc se situe "toujours une fourchette comprise entre 300 millions d'euros et 800 millions d'euros selon les hypothèses retenues, au niveau commercial, technique et réglementaire", soit un cours de bourse compris entre 73 euros et 194 euros.