(CercleFinance.com) - Bourbon grimpe de 3,9% à 31 euros, après la publication d'un chiffre d'affaires en croissance sensible au premier semestre, de 11,2% à 482,1 millions d'euros. A taux de change constant, il est quasiment stable, la forte progression de la division offshore compensant la baisse de la division vrac.

Si ce chiffre est légèrement inférieur à l'attente de Gilbert Dupont, de 491,8 millions d'euros en croissance de 13,3%, l'analyste confirme son opinion ' acheter ' sur le titre du groupe de services maritimes, avec un objectif de cours de 37 euros.

Le bureau d'études précise que le chiffre d'affaires du deuxième trimestre ressort à 243,5 millions d'euros, en hausse de 9,7%, tiré comme au premier trimestre (+12,7%) par la forte croissance de l'offshore (+38,8% contre +47,7% au premier trimestre) et la hausse du dollar, tandis que le vrac a poursuivi sa chute (-54,8% après -54,4% au premier trimestre).

Sur le semestre, le chiffre d'affaires de la division offshore a augmenté de 43,1%, à 407,7 millions (+29,7% à taux de change constant), résultant notamment du plein effet des navires mis en service en 2008 et des livraisons de 13 navires supply et de 25 crewboats sur le semestre. Bourbon réalise 67% de son chiffre d'affaires en Afrique.

Au sein de la division, l'activité marine services a vu son chiffre d'affaires progresser de 47,9%, bénéficiant des livraisons de navires des douze derniers mois (23 supply et 42 crewboats) ainsi que de l'impact positif des renouvellements de contrats anciens.

L'activité subsea services a progressé de 23,3% alors même que le chiffre d'affaires des navires affrétés a été réduit. A noter, l'entrée en flotte d'un nouveau navire IMR en fin de ce semestre.

La réduction de 54,6% du chiffre d'affaires de la division vrac, à 60,5 millions d'euros, reflète une activité en retrait (4 navires équivalent temps plein en moins) et de la forte baisse des taux de fret (-75%), atténuée par le raffermissement du dollar. Au cours du semestre, la division a pris livraison de 4 navires, ce qui porte la flotte en propriété à 9 unités.

En termes de perspectives, l'activité des services pétroliers est attendue en croissance à moyen terme. L'avance prise par rapport au Plan Horizon 2012 en 2008 et encore au premier semestre 2009 permettra la bonne réalisation de ce dernier.

Dans la division vrac, le niveau de marché actuel devrait se maintenir au cours du deuxième semestre 2009. Les nouveaux navires mis en service au premier semestre bénéficieront à plein à l'activité de la division.

La performance financière en 2009 ne sera pas impactée par l'évolution de la parité euro/dollar du fait de la mise en place de ventes à terme de dollars au cours de 1 euro pour 1,27 dollar.

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