(BFM Bourse) - Il y a 14 ans, la société avait du mal à lever des fonds en Bourse. Aujourd'hui, c'est un groupe tentaculaire, dont la valorisation est impressionnante.

Google fête aujourd'hui ses 20 ans, l'occasion de revenir sur la folle histoire boursière du titre et de la société. En deux décennies, ce petit moteur de recherche est devenu l'un des groupes les plus puissants au monde. Pourtant, lorsque la valeur a été introduite sur le Nasdaq le 19 août 2004, elle était loin de faire l'unanimité. La société californienne avait même dû réduire son prix d'introduction à 85$, contre une fourchette de 108 à 135 dollars initialement... pour attirer les acheteurs.

A l'époque, ce qui est aujourd'hui un des géants d'internet n'avait levé que 1,9 milliard de dollars contre 2,7 milliards de dollars prévu initialement, comme le rappelle Forbes. Après avoir atteint les 100$ l'action lors de sa première journée de cotation, Google était valorisé 23 milliards de dollars en Bourse, moins que Yahoo ou eBay. Aujourd'hui, Yahoo n'est plus que l'ombre de lui-même et eBay affiche une capitalisation boursière de 34 milliards de dollars. Google pèse quant à lui près de 840 milliards de dollars.

Un investissement multiplié par 28 depuis 2004

Pour un investisseur qui aurait acheté 10 actions Google à 85$ à l'introduction, soit 850$ de l'époque, sachant qu'il y a eu un "split" par deux entre-temps, c'est-à-dire une division par deux qui équivaut à une multiplication par deux des actions que vous aviez, il aurait aujourd'hui 20 actions qui valent environ 1200$ chacune vers 17h46. Soit 24.000 dollars, et une multiplication par plus de 28 de sa mise de départ. Ce qui est évidemment exceptionnel, en admettant bien sûr d'avoir gardé les titres pendant 14 ans sans y toucher.

Toutefois, si l'on regarde le parcours du titre depuis 14 ans, celui-ci n'a bien sûr pas été épargné par les crises, et en particulier la correction majeure des marchés entre 2007 et 2009, comme tous les titres à l'époque. Il fallait donc vraiment y croire pour garder le titre, puisqu'au bout de 4 ou 5 ans après l'introduction en Bourse, vous n'auriez pas gagné grand chose… En effet, après un pic à 374$ en 2007, le titre était revenu fin 2008 à 124$, ce qui a pu calmer beaucoup d'investisseurs. L'action s'est ensuite progressivement redressée, restant longtemps autour des 300$ entre fin 2009 et début 2013, avant de vraiment décoller jusqu'à atteindre des plus hauts à 1291$ en juillet dernier.

Un groupe devenu tentaculaire

Le moteur de recherche fondé par deux étudiants, Larry Page et Sergey Brin, il y a 20 ans jour pour jour (le 4 septembre 1998) a donc bien changé.

La société devenue Alphabet en 2015 regroupe le moteur de recherche Google, qui reste la machine à cash du groupe, mais aussi Youtube, Gmail, Maps, Chrome, Android, ou encore Google cloud. Le groupe a cherché à se diversifier dans de nombreux projets innovants avec plus ou moins de succès : des Google glass à la Google Car, en passant par une division santé. Alphabet a aussi connu plusieurs revers, comme avec Boston Dynamics, racheté en 2013 puis revendu en 2017 au japonais Softbank et qui produisait des robots dignes de Terminator. Cela a mis fin à la division robotique chez Google et a mis un coup d'arrêt à nombre de projets un peu décalés par rapport à l'expertise d'origine du groupe.

Google existera probablement encore dans 14 ou dans 20 ans, mais sera t-il aussi hégémonique qu'aujourd'hui ? Il est bien évidemment impossible de savoir si la plus belle partie de l'histoire de Google est derrière nous ou si elle reste à écrire. En revanche, on peut souligner que le titre, valorisé aujourd'hui 51 fois ses bénéfices, est considéré par certains analystes comme trop cher. A titre de comparaison, Apple affiche un ratio cours sur bénéfices (ou PER) de seulement 20. Le groupe sera quoi qu'il arrive confronté à de nombreux défis pour continuer sa folle croissance et répondre aux grandes attentes qu'il suscite chez les investisseurs.