(CercleFinance.com) - JPMorgan réduit son objectif de cours sur Allianz de 176 à 160 euros, avec une recommandation maintenue à 'Surpondérer', en réaction à la publications des résultats trimestriels du bancassureur la semaines dernières, marqués par un avertissement sur résultat.

Le bureau d'études abaisse ses prévisions de profit opérationnel dans les activités non-bancaires d'Allianz de 4% pour 2008 et de 6% pour 2009, pour refléter l'abaissement des objectifs de la direction du groupe.

Allianz explique ses nouvelles prévisions par l'affaiblissement des marchés, conduisant à des marges plus basses en activités vie et un mix de volumes et de marges plus faibles en non-vie.

JPMorgan souligne cependant la force de l'activité non-vie, où le ratio combiné trimestriel de 93,5% s'avère en ligne avec l'objectif de 94%, et la solidité du bilan, avec un ratio de solvabilité de 145%. L'analyste relève sa prévision de ratio combiné non-vie pour 2009 de 0,5 point à 95,5%.

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