(CercleFinance.com) - Société générale (SG) a confirmé son conseil vendeur sur l'action de l'assureur allemand Allianz après la conférence téléphonique relative aux résultats trimestriels. L'objectif de cours à 12 mois demeure fixé à 155 euros, ce qui présage d'un potentiel de baisse de l'ordre de 17%.

Certes, la direction d'Allianz s'est montrée, lors de ce 'conference call', plutôt optimiste sur l'atteinte de ses objectifs pour 2018, ce qui comprend une hausse de 5% du bénéfice par action et un ratio combiné de 94%.

Le management s'est cependant montré déçu de la hausse du ratio de dépenses dans la branche Dommages, et a assuré qu'il ferait tout son possible pour contrecarrer cette tendance. 'Le contrôle des dépenses est l'une des nos principales inquiétudes sur le dossier Allianz', indique SG.

Du côté de l'assurance-vie, Allianz se déclare satisfait de la hausse de la proportion de souscriptions en unités de compte, et souligne que le ralentissement des ventes aux Etats-Unis tient compte d'une base de comparaison défavorable. Par ailleurs, Allianz n'a toujours pas l'intention de participer à la consolidation du secteur en Allemagne.

Soit, mais SG estime qu'il y a mieux à faire dans le secteur avec des dossiers comme AXA et Generali. Et ce d'autant que les perspectives de croissance d'Allianz ne comptent pas parmi les meilleures.


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