(CercleFinance.com) - Invest Securities garde sa recommandation 'achat' avec un objectif de cours de 20,7 euros sur Affine, après la publication annuelle de la société foncière, marquée par un résultat EPRA en baisse de 4,2%, mais un dividende amélioré de 11% à un euro par action.

'Pour 2015, Affine ne communique pas de perspectives chiffrées, mais se veut toujours ambitieux à l'acquisition, même si l'essentiel sera financé via des arbitrages d'actifs matures', notent les analystes.

Invest Securities souligne toutefois que la direction s'est montrée confiante quant au maintien au minimum du dividende, et que 'si le résultat a plus vocation à être consolidé qu'augmenté sur les prochains exercices, la valorisation reste attractive au sein du secteur'.

Le bureau d'études pointe en effet une décote de 20,9% sur son ANR, un rendement du dividende de 5,5%, et un multiple de résultat 2015 de 13,4 fois contre 17,7 fois pour les principaux pairs.

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