(CercleFinance.com) - UBS maintient son opinion 'neutre' sur Aéroports de Paris, tout en relevant son objectif de cours de 59 à 64 euros avant la parution des résultats semestriels du groupe, le 31 août prochain.

L'intermédiaire explique qu'il pronostique un résultat opérationnel courant (Ebitda) en hausse de à 468 millions d'euros, contre 460 millions sur les six premiers mois de 2011.

Il prévoit en parallèle une remontée de la marge de l'opérateur aéroportuaire à 4% sous l'effet de la cession de l'activité d'assistance en escale, qui perdait de l'argent, et des investissements menés au sein de certaines divisions.

UBS ajoute anticiper une montée en puissance de la contribution de l'activité des commerces, avec l'ouverture du satellite 4 et du bâtiment de jonction des terminaux A et C à Roissy.

Au final, l'analyste atteint un bénéfice net de 158 millions d'euros pour le 1er semestre 2012 (contre 180 millions d'euros en 2011) en raison d'une charge d'imposition plus lourde et d'intérêts plus élevés.

UBS précise que ses projections se situent toujours au-dessus de celles du consensus, que ce soit pour l'exercice 2012 ou l'exercice 2013.

Il ajoute avoir relevé sa base de valorisation sur ADP, à 9x contre 8x précédemment, en raison de la restructuration (pour l'instant sans anicroches) d'Air France, ce qui le conduit à relever mécaniquement son objectif de cours.

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