(Cercle Finance) - JPMorgan abaisse son objectif de cours sur ADP de 72 à 69,3 E et réaffirme sa recommandation Sous-pondérer car il estime moins probable une opération de fusion acquisition.

Cependant, l'analyste souligne qu'ADP continue d'enregistrer une croissance supérieure à la moyenne en termes de trafic passagers et des performances de revenus commerciaux. Le broker note que le taux de croissance actuel du nombre de passagers de 4,9% par an est en ligne avec l'objectif pour 2007 d'ADP d'une fourchette entre 4,8 % et 5%. Le bureau d'études estime que le revenu commercial par passager a progressé de 9% au troisième trimestre.

JPMorgan a relevé ses prévision de BPA de 3,4% pour 2007 et de 4,2% pour 2008. L'analyste souligne que ces objectifs impliquent une croissance de 65% de l'EBITDA entre l'introdution en bourse et 2010, alors que l'objectif présenté lors de l'introduction, qui n'a pas été modifié depuis par ADP, était de +50%.

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