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Adp : Oddo relève l'objectif de cours

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(CercleFinance.com) - Oddo réitère son opinion 'neutre' sur Aéroports de Paris et relève l'objectif de cours à 88 euros, contre 80 euros précédemment.

Le bureau d'études prend en compte une meilleure orientation du trafic, un effet prix positif ainsi que la poursuite d'un bon momentum en termes de dépenses par pax (19,2 euros en 2014 et 19,9 euros en 2015).

Ce retour de la croissance permet d'apporter un effet de levier sur la marge EBITDA (+63bp en 2014 et +87bp en 2015).

'ADP reste une superbe valeur défensive combinant forte visibilité, génération de 1,5 milliard d'euros de FCF sur 2014-16 et dividend yield de 3%', souligne l'analyste.

Sur une base 2014, le titre se traite avec une décote moyenne de 7% par rapport à Fraport.

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