(CercleFinance.com) - Morgan Stanley relève directement sa recommandation sur Aéroports de Paris (ADP) de 'sous-pondérer' à 'surpondérer' et son objectif de cours de 62 à 79 euros, mettant en avant une valorisation attractive.

'Avec un ratio valeur d'entreprise sur EBITDA de 8,6, l'action se traite avec une légère prime face à ses pairs européens, mais représente une décote significative face à ses pairs mondiaux comme les aéroports de Sidney ou d'Auckland, qui nous paraissent plus comparables', explique le broker.

Morgan Stanley souligne aussi une amélioration du free cash-flow de l'opérateur aéroportuaire. 'Le groupe a augmenté de 18% son dividende pour 2012, montrant ainsi qu'il est conscient de sa puissance de feu grandissante', rappelle-t-il.

L'intermédiaire considère que les risques à court terme sont contrebalancés par des éléments positifs pour le long terme, comme la forte proportion de trafic international dans son activité.

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