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Vallourec : Société Générale abaisse son objectif de cours

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(CercleFinance.com) - Société Générale a réitéré lundi sa recommandation 'vendre' sur Vallourec et légèrement abaissé son objectif de cours sut le titre à 38 euros, contre 39 euros précédemment, évoquant une 'intensification des pressions'.

Pour les résultats de 4ème trimestre, qui seront publiés le 26 février, l'analyste dit anticiper un chiffre d'affaires de 1.526 millions d'euros, en hausse de 4% en glissement annuel.

Il indique tabler sur un résultat opérationnel courant (Ebitda) de 246 millions d'euros, en hausse de 5% en glissement annuel.

La marge du fabricant de tubes sans soudure ressortirait à 16,1%, stable en glissement annuel mais en retrait de 1,3 point de base en rythme annuel, poursuit l'analyste, en raison d'une baisse de la demande de la part de Petrobras et d'un mix défavorable aux Etats-Unis.

Le résultat net devrait ressortir à 69 millions d'euros, là aussi stable en glissement annuel, ajoute l'intermédiaire.

Concernant 2014, SG pense que les objectifs du groupe parapétrolier devraient inclure une hausse des volumes ainsi qu'une amélioration de la marge d'Ebitda sur l'ensemble de l'exercice.

Il juge que l'effet positif lié à la montée en puissance des nouvelles usines du groupe et à la solide dynamique au Moyen-Orient devrait être compensé par la baisse de la demande de Petrobras, un mix moins favorable aux Etats-Unis avec la diminution de l'activité dans le gaz de schiste et par la faiblesse du dollar.

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