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Vallourec : Crédit Suisse dégrade son opinion

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(CercleFinance.com) - Crédit Suisse dégrade son opinion sur Vallourec de 'neutre' à 'sous-performance' avec un objectif de cours ramené de 23 à 16,5 euros, dans une note consacrée aux sous-secteurs de la sidérurgie.

'Nous attendons une nouvelle évaluation de la réalité (en particulier pour les noms exposés aux Etats-Unis), compte tenu de la faiblesse des fondamentaux, et de nouvelles dégradations de consensus dans le secteur, à part pour Voesalpine et ThyssenKrupp', indique-t-il.

En particulier, le bureau d'études pense que les risque pourraient rester élevés dans l'OCTG (tubes pour le secteur pétrolier), surtout pour Vallourec compte tenu de son fardeau de dette et du faible contexte de marché.

Crédit Suisse voit un risque grandissant que Vallourec pourrait manquer de cash-flow pour financer ses dépenses d'investissement, ce qui pourrait amener le marché à percevoir un besoin d'augmentation de capital à un certain moment.

'S'il n'y a rien de négatif de façon inhérente à une levée de fonds (le résultat net est souvent positif après l'évènement), les inquiétudes à propos des risques sur le cash-flow pourraient peser sur la valorisation à court terme', ajoutent les analystes.

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