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Vallourec : Oddo confirme sa recommandation

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(CercleFinance.com) - Oddo confirme aujourd'hui sa recommandation à l'achat sur le titre Vallourec. Le bureau d'analyse fixe un objectif de cours à 95 E (au lieu de 90 ,5 E).

La publication des résultats est en ligne avec les attentes de l'analyste. Elle est légèrement inférieure à celles du consensus. Vallourec a publié un résultat net part du groupe de 82 millions d'euros pour le premier trimestre 2011, en hausse de 35%. Le résultat brut d'exploitation atteint 203 millions d'euros, soit 17,7% du chiffre d'affaires, en rebond de 37%. Quant au chiffre d'affaires, il s'élève à plus de 1,1 milliard d'euros, en augmentation de 31%.

' Les perspectives sont favorables avec une demande toujours soutenue (tous segments et zones géographiques), augmentation des entrées de commandes, des prix. Le management confirme la poursuite de la hausse séquentielle des résultats malgré l'effet matière première/devise/ramp up Brésil ' indique le bureau d'analyses.

' Sur l'ensemble du premier semestre, la marge brute d'exploitation devrait être légèrement inférieure à celle du second semestre 2010', précise la direction de Vallourec.

'Le chiffre d'affaires et le résultat brut d'exploitation devraient progresser au second semestre, même s'ils seront affectés par la faiblesse du dollar et les coûts de démarrage des nouvelles usines', ajoute Vallourec.

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