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Vallourec : Morgan Stanley redevient positif et dope le titre

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(Tradingsat.com) - L'action Vallourec flambait mercredi en tête des plus fortes progressions du SBF 120, affichant une envolée de près de 15% (+14,9% à 4,03 euros à 14h45) sous l'effet du relèvement de la recommandation de Morgan Stanley sur la valeur.

Le broker conseille désormais de "Surpondérer" le leader mondial des solutions tubulaires premium destinées aux marchés de l'énergie et de l'industrie (contre une précédente opinion) "Pondération égale" en visant un nouvel objectif de cours de 7 euros (au lieu de 4 euros).

Il croit en effet à la revalorisation du titre en Bourse au vu des indications qui se confirment d'une amélioration de l'activité de forage aux Etats-Unis et du marché des produits tubulaires de champs pétrolifère (OCTG, oil country tubular goods).

"Le marché OCTG américain s'améliore avec un nombre de puits de forages terrestres en hausse de 22% par rapport aux plus bas, des stocks de produits OCTG en baisse de 32% par rapport aux sommets et des prix OCTG qui ont cessé de reculer avec quelques hausses de prix désormais évidentes", note ainsi Morgan Stanley.

Le courtier anticipe un bond de 211% du nombre de puits de forage américains qui atteindrait ainsi 1 185 puits d'ici la fin 2018, "conduisant à un restockage des produits OCTG et des volumes plus élevés pour Vallourec".

Avec l'amélioration des volumes aux Etats-Unis, puis la reprise qui devrait se faire jour ailleurs, ainsi que les bénéfices des économies de coûts, Morgan Stanley estime que l'EBITDA de Vallourec devrait redevenir positif dès 2017 à hauteur de 106 millions d'euros, pour atteindre ensuite 527 millions d'euros en 2018, après -260 millions d'euros en 2016.


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