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Total : Jefferies entame un suivi à 'conserver'

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(CercleFinance.com) - Jefferies entame un suivi sur Total à 'conserver' avec un objectif de cours fixé à 49 euros, estimant que 'Total délivre des messages cohérents concernant le free cash-flow et le contrôle de coûts', mais 'voyant un risque de 8-9% sur les hypothèses du consensus pour 2014-2015'.

'Total dispose d'un portefeuille amont diversifié et bien garni qui peut selon nous apporter une croissance de 2% par an d'ici à 2017. Le repositionnement de ses activités aval devrait aussi se montrer relutif sur les bénéfices', estime le courtier.

L'intermédiaire table donc sur une croissance annuelle moyenne de 6% du bénéfice par action de la compagnie pétro-gazière entre 2013 et 2017. Sur la même période, le cash-flow par action devrait progresser de 7% par an en moyenne.

Jefferies juge en outre les paramètres de valeur 'raisonnables', avec une décote de 5% par rapport à ses pairs en termes de ratio cours sur BPA 2015, et considère son rendement de dividende de 4,7% comme 'compétitif' par rapport à ses pairs européens et américains.

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