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Total : AlphaValue reste à la vente, objectif abaissé

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(CercleFinance.com) - AlphaValue reste à la vente sur Total, avec un objectif de cours abaissé de 40,8 à 38,6 euros, anticipant une réduction du dividende en 2016.

L'intermédiaire estime qu'avec un baril à 50 dollars en 2015 et 60 dollars en 2016, une réduction du coupon est inévitable dès l'an prochain, avec un versement ramené de 2,4 vers deux euros.

S'il reconnaît que le groupe pétrolier 'fait des efforts' (réduction des investissements, hausse de la production, raffinage amélioré,...), l'analyste note que le taux d'endettement ('gearing') devrait atteindre 40% et le taux de distribution ('payout') 90% et que la seule issue passe désormais par une réduction du dividende.

'Cette annonce pourrait être faite dès la journée d'investisseurs de septembre 2015', prévient-il.

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