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Total : AlphaValue abaisse son objectif de cours

mardi 6 novembre 2012 à 15h53
BFM Bourse

(CercleFinance.com) - AlphaValue reste à 'réduire' sur Total tout en ramenant son objectif de cours sur le titre de 38,8 à 38,5 euros après la publication des résultats trimestriels du groupe.

Le bureau d'études indépendant note que le géant pétrolier a publié des bénéfices plus élevés que prévu en données ajustées à l'issue du trimestre écoulé grâce aux solides marges de son activité de raffinage.

'Les résultats sont meilleurs que prévu, mais il ne s'agit, selon nous, que d'un phénomène temporaire', juge l'analyste.

AlphaValue estime que les performances robustes du groupe dans le raffinage ne sont pas durables au vu des fondamentaux, à savoir une faible demande, des surcapacités de production et une baisse des exportations aux Etats-Unis à terme.

Il attribue également la baisse du taux d'imposition à des phénomènes temporaires.

Plus inquiétant selon lui, la trésorerie ne devrait pas réussir à couvrir les dépenses d'investissement et le dividende cette année, en dépit de prix du pétrole élevés et de cessions d'actifs.

Le bureau d'études ajoute avoir revu à la baisse ses objectifs de production pour 2013/2014 en raison de la situation au Nigéria et en Syrie.

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