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Thermador groupe : Portzamparc confirme son conseil positif

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(CercleFinance.com) - Le bureau d'analyse nantais Portzamparc confirme son opinion positive sur l'action Thermador Groupe, qu'il conseille toujours de “renforcer” après que le distributeur spécialisé a annoncé hier soir une acquisition saluée par le marché. L'objectif de cours de 84,8 euros est confirmé.

Alors que la Bourse de Paris s'offre un rebond de l'ordre de 2,5% pour l'indice CAC 40, le titre Thermador prend 4,3% à 78,2 euros.

Thermador Groupe a fait part hier soir de l'acquisition de la société Mecafer, ce qui signe l'entrée du distributeur spécialisé dans la plomberie sur le marché des compresseurs d'air et du gros outillage. Autre société acquise : Nuair France. Au total, ces deux opérations représentent 26,1 millions d'euros de chiffre d'affaires (CA) cumulé au titre de 2014, soit près de 13% de celui de Thermador sur la période.

Le prix d'acquisition de Mecafer, soit 24,3 millions pour 23 millions de chiffre d'affaires et 1,7 million de résultat net, sera réglé à plus du quart en actions nouvelles Thermador. Les titres à émettre représentent près de 2% du capital actuel et leur prix d'émission sera de 77,41 euros. Nuair France, présente dans le même secteur, a réalisé l'an dernier un chiffre d'affaires de 3,1 millions d'euros. Son prix d'acquisition n'a pas été précisé.

Les analystes saluent cette double opération : 'sur la base de notre scénario tablant sur un chiffre d'affaires et une marge opérationnelle stables pour Mecafer en 2015, ainsi qu'une consolidation à partir du premier juillet, nous estimons à 2,5% l'effet relutif sur les bénéfice par action estimatifs 2015 et 2016”, estiment les spécialistes.

Et Portzamparc de conclure, à l'appui de la confirmation de son conseil : “si Mecafer évolue sur le marché difficile des grandes surfaces (concurrence, pression sur le prix...), le management dispose d'une expérience dans le domaine avec Dipra”.


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