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TELEFONICA

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Telefonica : Morgan Stanley relève sa recommandation

mardi 19 mars 2013 à 16h53
BFM Bourse

(CercleFinance.com) - Morgan Stanley relève sa recommandation sur Telefonica de 'pondérer en ligne' à 'surpondérer', avec un objectif de cours ajusté de 12,5 à 13 euros.

Le broker estime que l'Espagne, qui se transforme en marché convergent et fondé sur les infrastructures, devient plus attractif pour le groupe, qui est nettement en avance dans le déploiement de la fibre optique par rapport à ses concurrents comme Orange ou Vodafone.

Morgan Stanley juge prudentes les prévisions de Telefonica pour les années à venir : le courtier attend une baisse de 5% de l'OIBDA cette année, mais une stabilisation en 2014 puis un redressement par la suite.

Par ailleurs, l'intermédiaire juge l'action de l'opérateur télécoms 'bon marché', à cinq fois l'EBITDA, 10 ou 11 fois les résultats et à un rendement FCFE de 12 à 14%.

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