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TELEFONICA

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Telefonica : Nomura reste à 'réduire'

lundi 18 juin 2012 à 13h09
BFM Bourse

(CercleFinance.com) - Nomura maintient sa recommandation 'réduire' sur Telefonica et abaisse son objectif de cours de 13,5 à 11 euros, estimant que 'la valorisation ne compense pas de façon adéquate les risques macroéconomiques et de crédit'.

'La direction adopte une attitude proactive pour la réduction de l'endettement, mais il lui faut faire davantage', juge le courtier. Selon lui, la politique de dividende de l'opérateur télécoms devra encore être révisée.

Si la visibilité en Espagne demeure faible, Nomura considère la présence du groupe en Amérique latine comme un élément positif significatif, en dépit de risques nombreux (politique, changes, volatilité du cycle macroéconomique).

Nomura juge 'attractive' la valorisation de Telefonica, compte tenu d'un profil de croissance supérieur à son secteur. Il préfère toutefois Vodafone pour son exposition aux Etats-Unis, Deutsche Telekom pour sa visibilité et France Telecom pour sa valorisation.

Copyright (c) 2012 CercleFinance.com. Tous droits réservés. Les informations et analyses diffusées par Cercle Finance ne constituent qu'une aide à la décision pour les investisseurs. La responsabilité de Cercle Finance ne peut être retenue directement ou indirectement suite à l'utilisation des informations et analyses par les lecteurs. Il est recommandé à toute personne non avertie de consulter un conseiller professionnel avant tout investissement. Ces informations indicatives ne constituent en aucune manière une incitation à vendre ou une sollicitation à acheter.

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