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Technip : Oddo reste méfiant malgré des résultats supérieurs aux attentes

(Tradingsat.com) - Oddo revient sur les résultats du premier trimestre de Technip, qui a publié ce jeudi un résultat opérationnel courant de 236,6 millions en hausse de 38%, très supérieur au consensus (195,5 millions d’euros). Selon le courtier, cette performance s’explique « pour l’essentiel par une bonne résistance de l’activité Subsea (+7,4%) et un rattrapage dans l’Onshore/Offshore avec un effet de référence extrêmement favorable. »

Néanmoins, souligne l’analyste, « l’environnement reste extrêmement dégradé avec l’annulation et le report de projets ». Ainsi, les prises de commandes sont restées limitées au premier trimestre avec un montant de 930 millions d’euros (contre 1,5 milliard d’euros) en baisse de 38%. Le backlog s’inscrit en conséquence en recul de 12% à 14,9 milliards d’euros (contre 16,9 milliards fin 2015).

« Alors que le titre, comme l’ensemble du secteur des services parapétroliers, reste étroitement lié à l’évolution du Brent, la volatilité restera de mise », indique Oddo, pour qui en dépit d’une valorisation modeste (5,5 fois l’EV/Ebit 2016 et 3,8 fois l’EV/Ebitda avant retraitement des avances clients), laisse leur recommandation inchangé à « Alléger » alors qu’il attendait une baisse moyenne du résultat opérationnel courant d’environ 20% pour la période 2015/17.


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