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Technicolor : Plonge en Bourse après avertissement sur 2016 et 2017

vendredi 13 janvier 2017 à 10h10
Technicolor

(BFM Bourse) - Technicolor plongeait vendredi matin de 17% (-16,8% à 4,07 euros à 9h45) après un avertissement sur ses résultats 2016 et 2017.

Pour l'exercice écoulé, le spécialiste des technologies de l'image et du son destinées aux médias et au divertissement prévient qu'il réalisera un EBITDA ajusté d`environ 565 millions d`euros, un niveau inférieur de 4% au consensus.

Si en 2016, le Groupe a intégré avec succès Cisco Connected Devices et se trouve en avance sur le plan de synergies, le segment Maison Connectée va générer un EBITDA ajusté d`environ 215 millions d`euros, en dessous des attentes du groupe, en raison d`un chiffre d`affaires inférieur aux attentes, et ce, malgré une croissance de la marge au second semestre 2016.

Dans le même temps, le segment Services Entertainment réalisera un EBITDA ajusté d`environ 235 millions d`euros, conforme aux attentes, tandis que le segment Technologie enregistrera un EBITDA ajusté d`environ 190 millions d`euros.

"La véritable mauvaise nouvelle ne provient pas selon nous du "warning" sur 2016 mais des très mauvaises indications fournies par les dirigeants pour les perspectives 2017 de la division Maison Connectée", commentent vendredi les analystes d'Oddo Securities.

En effet, si le groupe va bénéficier dans le futur du changement de taille du segment Maison Connectée ainsi que des gains importants de nouveaux contrats notamment aux Etats-Unis, il prévient qu'il sera "affecté, comme le reste de l`industrie, par la pression mondiale exercée sur les prix des puces mémoire depuis le quatrième trimestre 2016".

"La baisse des investissements de deux opérateurs américains clés, l’absence de reprise en Amérique Latine et la pression sur les prix des puces mémoire devraient en effet se traduire cette année par une absence de croissance du chiffre d'affaires", note Oddo.

Logiquement, Technicolor s'attend à ce que cela impacte la rentabilité du segment en 2017.

Si le groupe reste confiant dans la capacité de Maison Connectée à continuer de générer des flux de trésorerie significatifs en 2017 et à faire progresser sa marge d`EBITDA ajusté en 2018, Oddo réduit de 17% ses prévisions d’Ebitda et de 35% ses prévisions de bénéfice par action sur la période 2017/2018.

En conséquence, le broker abaisse drastiquement son objectif de cours à 5,5 euros, au lieu de 10 euros auparavant, "sur la base d’hypothèses de résultats beaucoup plus conservatrices".

F. B. - ©2021 BFM Bourse
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