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Technicolor : Les investisseurs pas rassurés après les annonces sur les brevets

(Tradingsat.com) - Technicolor s’inscrit dans les plus fortes baisses du SRD ce jeudi (-7,7% à 5,8 euros), après avoir décidé de licencier son portefeuille de propriété intellectuelle portant sur les technologies HEVC directement aux fabricants de produits électroniques plutôt que par l`intermédiaire du consortium HEVC Advance, afin de favoriser l`adoption plus rapide du standard par l`industrie. Pour Oddo, « cette décision semble logique au regard des désaccords sur la stratégie de monétisation du portefeuille de brevets, parmi lesquels l’instauration d’un plafond maximum de royalties par client, la facturation des distributeurs de contenu, la mise en place de procédures judiciaires… ».

L’objectif du groupe, pour l’analyste, « est de pouvoir assurer un meilleur retour des investissements réalisés ces dernières années, en allant directement négocier avec les principaux acteurs de l’industrie et de façon la plus rapide possible face à l’émergence de technologies alternatives (ex : Alliance for Open Media regroupant Amazon, Cisco, Google, Intel, Microsoft, Mozilla et Netflix).

En revanche, selon lui, ces annonces ne facilitent pas la modélisation des perspectives de revenus pour Technicolor en provenance de HEVC, qui représente environ 10% du modèle de valorisation d’Oddo.

Le courtier maintient ainsi sa recommandation « Achat » avec un objectif de cours de 10 euros.


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