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Suez environnement : Résultats supérieurs aux attentes d'aurel bgc

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(CercleFinance.com) - Le groupe a enregistré un Résultat Net Part du Groupe s'établit de 221 millions d'euros. La baisse par rapport au premier semestre 2010 (-42,8%) provient principalement des plus-values réalisées en 2010. Ce résultat est cependant supérieur aux estimations du consensus (184 ME). Aurel BGC visait pour sa part un résultat net pdg de 173 ME.

Le groupe a réalisé un chiffre d'affaires de 7 376 millions d'euros au 30 juin 2011, en hausse brute de +11,8% (+779 ME) par rapport au 30 juin 2010. Les analystes s'attendaient à un chiffre d'affaires de 7 239 ME.

Le résultat brut d'exploitation est de 1 233 ME (+18,3%) légèrement supérieur aux estimations. Le Résultat Opérationnel Courant s'établit à 562 millions d'euros en croissance brute de +28,6% (+27,4% a changes constants).

Le groupe affiche une très belle performance de l'activité Eau avec un EBITDA de 584 ME. Les analystes d'Aurel BGC s'attendaient à un chiffre de 525 ME. 'Suez Environnement a profité pour cette activité des synergies avec AGBAR'. Ces synergies ont été supérieures aux attentes du bureau d'analyse. Dans l'activité à l'internationale, SEV a enregistré un repli de son EBITDA à 237 ME. 'Cette baisse s'explique essentiellement par un élément non récurrent lié aux conditions climatiques exceptionnelles rencontrées sur le chantier de Melbourne (-52 ME).' indique Aurel BGC.

' Sur les cours actuels, le titre Suez Environnement est valorisé 6,1 fois l'EBITDA 2011 et 5,7 fois 2012, ce qui est en ligne avec les niveaux de valorisation observés sur Veolia mais qui reste très inférieurs aux niveaux moyens historiques constatés de 7,5 fois l'EBITDA ', indique les analystes d'Aurel BGC.

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