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Solocal group : Solocal victime d'une crise de perception ?

(Tradingsat.com) - Solocal Group traverse une période difficile en Bourse. Le mois de juin a été mauvais, et la performance depuis le début de l'année est plus que décevante avec un titre qui se rapproche dangereusement de ses planchers de l'année atteints en janvier (0,55 euro).

Selon Natixis, l'ex-PagesJaunes est victime d'une crise de perception du marché "temporaire et injustifiée". Les investisseurs ont peut-être mal interprété l'annonce du départ de Martine Gerow, Directeur général adjoint en charge des Finances, appelée à de nouvelles fonctions dans un groupe plus international. C'est en tout cas l'avis de ce courtier parisien, qui exclut tout départ contraint ou désaccord au sein de la direction.

En second lieu, Solocal pourrait souffrir d'illusions de franchissements de seuil. Norges Bank, qui a franchi en hausse la barre des 5% du capital de la société le 7 juillet, avait déjà franchi ce seuil en hausse le 30/06 puis en baisse le 02/07. En réalité, Norges Bank a conservé le même nombre d’actions tout au long de la période, assure Natixis.

Le broker évoque en outre les difficultés opérationnelles d'Eniro, annuairiste suédois fréquemment cité comme un comparable de Solocal, et récemment fragilisé. Le marché semble avoir répliqué, dans une moindre mesure, ce processus de dévalorisation ("derating") sur le titre Solocal, qui se payait en mai 6 fois l'EBITDA 2015 et désormais 4,5 fois, conclut le broker, toujours à l'achat sur la valeur avec un objectif de cours de 1,5 euro. A noter que le titre Eniro se paye actuellement 7x l'EBITDA 2015.


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