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Solocal group : Nouvel avertissement lourdement sanctionné en bourse

(Tradingsat.com) - Sanctionné en bourse après la publication de résultats trimestriels décevants assortis d’un nouvel avertissement, Solocal Group continuait de chuter de près de 10% mardi après-midi (-9,6% à 0,56 euro à 14h50) après un plus bas à 0,55 euro touché dans la matinée.

Le groupe de communication locale et digitale a réalisé au premier trimestre 2015 un chiffre d’affaires de 209,3 millions d’euros, en repli de 3%. Si l’activité Internet a enregistré une croissance de +4,1% portée par l’activité Search & Display, la décroissance des activités Imprimés & Vocal s’est accélérée pour atteindre -20,6% sur la période.

Sur le plan de la rentabilité, l’EBITDA du groupe a chuté de 33,7% à 54,2 millions d’euros au 1er trimestre 2015, la marge d’EBITDA sur chiffre d’affaires tombant à 26% par rapport à 38% au premier trimestre 2014, à cause principalement de la hausse du coût commercial et du recul du taux de marge de l’activité Imprimés & Vocal.

In fine, le résultat net ressort en fort repli de -36,4% à 12,4 millions d’euros au 1er trimestre 2015, contre 19,5 millions d'euros au premier trimestre 2014.

Année après année, la problématique reste la même pour Solocal dont les multiples "profit warnings" ne font que refléter la difficultés à compenser le rapide recul de son activité historique dans les annuaires papiers par la montée en puissance de la branche Internet.

Cela s’annonce ainsi une fois encore compliqué pour 2015, le groupe tablant désormais un chiffre d’affaires annuel « en légère baisse moins marquée qu’en 2014 » (qui était de -6,3%) alors qu’il espérait le 10 février dernier (lors de la publication de ses résultats 2014, inférieurs aux attentes) pouvoir stabiliser ses revenus.

En parallèle, Solocal révise nettement son objectif de résultat net, finalement attendu stable par rapport à 2014, alors qu'il était précédemment en hausse supérieure ou égale à 30% en 2015. Seuls les objectifs de croissance du chiffre d’affaires Internet comprise entre +5% et +10% et d’un taux de marge d’EBITDA entre 29% et 30% sont confirmés.

« Alors que les derniers commentaires sur le carnet de commande étaient encourageants, la conversion en chiffre d’affaires tarde à venir », commente un analyste parisien, tandis que la rentabilité de l’activité des annuaires papiers « craque » selon lui.

Afin de maintenir son taux de marge d’EBITDA entre 29% et 30%, le groupe va d'ailleurs mettre en place un plan d’amélioration opérationnelle permettant de réduire les coûts de près de 30 millions d’euros en rythme annuel.


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