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Safe orthopaedics : Lourde chute après une mauvaise performance à l'export

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(Tradingsat.com) - Safe Orthopaedics chutait de près de 15% vendredi matin (-14,3% à 1,26 euro à 10h45) parmi les plus fortes baisses de tout le marché parisien à la suite de la publication d'un chiffre d'affaires des neuf premiers mois 2016 en repli de 11% à 1 726 K€.

Au cours du seul troisième trimestre, le chiffre d'affaires du spécialiste des implants stériles pour la chirurgie du dos a vu ses ventes plonger de 33% à 421 K€. En effet, si le chiffre d’affaires trimestriel a grimpé en France de 10% à 256 milliers d’euros, confirmant la stratégie de focalisation sur le modèle de vente directe, le groupe a souffert à l’export d'un avoir émis dans le cadre de la fin des relations avec un distributeur suisse peu performant.

Au vu de ces "ventes décevantes, particulièrement à l'export", Invest Securities estime que "le quatrième trimestre ne devrait suffire à rattraper le retard accumulé", c'est pourquoi le broker abaisse ses estimations de ventes à court terme.

Pour autant, Invest Securities considère cette faiblesse comme "passagère", estimant que "cette contre-performance ne remet pas en cause les différentes relais de croissance qui commenceront véritablement à délivrer [leurs effets] après 2016, particulièrement à l'export grâce à l'ouverture de nouveaux pays".

"Dans l'attente des premiers éléments essentiels à la revalorisation du titre", le courtier maintient sa recommandation "Neutre" sur Safe Orthopaedics en abaissant sa valorisation à 1,4 euro, au lieu de 1,6 euro précédemment.

Au delà de l'ouverture de nouveaux pays, Invest Securities surveillera les premières ventes de la gamme cervicale "officiellement" lancée lors du salon Eurospine à Berlin la semaine dernière.


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